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Delticom
18/10/2012

Delticom AG - informe financiero preliminar del tercer trimestre

El líder europeo en ventas de neumáticos online, ha publicado su informe financiero provisional correspondiente a los nueve primeros meses de 2012. En este entorno de mercado turbulento, la compañía ha registrado unos ingresos de 280,4 millones de euros en este periodo, un 5,8 % menos de un año a otro. El EBIT (beneficios antes de intereses e impuestos) ha sumado 17,5 millones de euros.

Ingresos. Después de una primera mitad de año débil, el mercado europeo de recambio de neumático permaneció por detrás de las expectativas en el tercer trimestre. Después de que las operaciones relativas al neumático de verano resultaran decepcionantes, la temporada de neumático de invierno ha comenzado mucho más lenta que la del año pasado.

En este entorno desafiante, los ingresos del grupo de los nueve primeros meses del año han descendido un 5,8% alcanzando los 280,4 millones de euros (9M 11: 297,7 millones de euros). En el tercer trimestre, la compañía ha registrado unos ingresos por valor de 87,2 millones de euros (Q3 11: 99,4 millones de euros, –12,3%). Los ingresos del tercer trimestre en la división de comercio electrónico sufrieron un descenso de un año a otro de un 5,9% sumando así 83,8 millones de euros, lo que resulta en una bajada del 3,7%, es decir 268,7 millones de euros para los nueve primeros meses. Los ingresos trimestrales en la división al por mayor descendieron un 67,5% alcanzando los 3,4 millones de euros, lo que registra una bajada de los ingresos para los nueve primeros meses del año del 36,7%, sumando la cifra de 11,7 millones de euros.

Margen bruto. El coste de ventas descendió en el periodo analizado un 5,4%, pasando de 218,6 a 206,9 millones de euros. El margen bruto correspondiente al tercer trimestre de 2012 fue del 25,7% (Q3 11: 25,8%). En lo referente a los nueve primeros meses del año, el margen bruto fue de 26,2%, frente al 26,6% del mismo periodo del año anterior.

Otros ingresos operativos. Los beneficios provenientes de otros ingresos operativos descendieron un 52,6% registrando 2,8 millones de euros (9M 11: 5,9 millones de euros), de sus ganancias por diferencias de tipo de cambio en el orden de 1,2 millones de euros (9M 11: 4,5 millones de euros). Las pérdidas por los tipos de cambio deben ser contabilizadas como una partida en otros gastos operativos (9M 12: 3,1 millones de euros, 9M 11: 3,9 millones de euros). Las ganancias y pérdidas por los tipos de cambio a menudo se acumulan de manera diferente en los distintos trimestres debido a la larga duración de la operación subyacente y la cobertura correspondiente. En los nueve primeros meses, la balanza de ganancias y pérdidas por los tipos de cambio sumó 1,9 millones de euros (9M 11: 0,7 millones de euros). En total, el beneficio bruto descendió un 10,2% de un año a otro, pasando de 85,0 a 76,3 millones de euros.

Gastos de personal. En el periodo analizado, Delticom contó con una media de 143 empleados (9M 11: 111). Este incremento se debe a la contratación de personal cualificado para su nuevo almacén inaugurado el año pasado. Los gastos de personal sumaron 6,3 millones de euros (9M 11: 5,2 millones de euros). El ratio de gastos de personal correspondiente a los nueve primeros meses de 2012 ha permanecido al 2,3% (gastos de personal como porcentaje de la cifra de negocios en los nueves primeros meses de 2011: 1,7%).

Otros gastos operativos. En los nueve primeros meses de 2012 los otros gastos operativos ascendieron a 50,4 millones de euros, esto representa un incremento del 0,6% sobre el valor del año anterior de 50,2 millones de euros.

Entre los otros gastos operativos, los costes de transporte son los de mayor importancia. En el periodo registrado, la cifra ha sumado 23,7 millones de euros (9M 11: 24,2 millones de euros). La parte correspondiente de gastos de transporte frente a la cifra de negocios se ha incrementado pasando del 8,1% en 9M 11 a 8,4% en 9M12.

Debido a la ampliación de la capacidad del almacén, los gastos de alquiler así como otros gastos generales se incrementaron un 44,5% pasando de 3,1 a 4,5 millones de euros. Los gastos de almacenamiento alcanzaron la cifra de 2,4 millones de euros, es decir un 26,1% menos que la cifra del año anterior de 3,3 millones de euros. Esto se debe principalmente a la contratación de empleados cualificados a tiempo parcial.

En el periodo analizado, los gastos de publicidad sumaron 6,7 millones de euros. Esto equivale a un ratio de gastos de marketing frente a la cifra de negocios del 2,4% (9M 11: 5,8 millones de euros o 2,0%). Con el fin de apoyar las ventas de neumáticos de invierno y según lo acordado, el gasto de marketing en el tercer trimestre de 2012 del 2,7% de los ingresos fue mayor que el 1,9% del año pasado.


Depreciación. De acuerdo con la gradual expansión de nuestro almacén y, paralelamente, las inversiones en infraestructuras de almacenamiento, la depreciación aumentó un 40,2% pasando de 1,4 millones de euros en 2011 a 2,0 millones. El bajo nivel absoluto de depreciación subraya la también baja intensidad de capital del negocio de Delticom.

Rendimiento de beneficios. El EBIT del periodo analizado ha caído un 37,9% pasando de 28,2 a 17,5 millones de euros, debido principalmente a unos costes fijos más altos. El margen de EBIT correspondió al 6,2% (9M 11: 9,5%). El EBIT del 3er trimestre ha registrado un descenso del 55,0%, pasando de 9,5 millones de euros el año pasado a 4,3 millones de euros este año. El margen de EBIT trimestral fue de 4,9% (3er trimestre de 2011: 9,5%).

Los ingresos financieros para los nueve primeros meses del año sumaron 26,0 mil euros (9M 11: 96,3 mil euros). Impulsados por unas mayores necesidades de financiación para inventarios, los gastos financieros ascendieron a 190,1 mil euros (9M 11: 90,1 mil euros), lo que deriva en un resultado financiero de –164,1 mil euros (9M 11: 6 mil euros).

Los gastos de impuestos sobre la renta han sido de 5,6 millones de euros (año anterior: 9,2 millones de euros). La tasa de impuesto ha sido del 32,5% (9M 11: 32,6%).

En total, los ingresos netos consolidados han registrado 11,7 millones de euros, frente a la cifra del año anterior de 19,0 millones de euros.

Capital de operaciones. Entre los activos actuales, los inventarios son los de mayor importancia. Éstos se han incrementado desde el comienzo del año en 20,0 millones de euros, sumando 126,5 millones de euros en el periodo analizado (30/09/2011: 122,9 millones de euros). En el mismo periodo del año anterior el incremento del valor de inventario ha registrado 70,7 millones de euros.

A raíz de la acumulación de inventario, las cuentas por pagar se incrementaron en 44,2 millones de euros o 64,7% pasando de 68,2 a 112,4 millones de euros (30/09/2011: 92,5 millones de euros). Si juntamos esta cifra a la de las cuentas por cobrar de 15,7 millones de euros (30/09/2011: 20,4 millones de euros), el capital de operaciones neto a 30/09/2012 ha sumado 22,9 millones de euros (30/09/2011: 42,5 millones de euros).

Situación de caja y liquidez. Debido al desarrollo favorable de capital de operaciones, el efectivo de los nueve primeros meses de 2012 procedentes de actividades empresariales ordinarias (flujo de caja operativo) de 29,7 millones de euros fue significativamente mejor que en el período de comparación (9M 2011: -26,0 millones de euros).

La mayoría de los estantes, las carretillas elevadoras y la maquinaria de empaquetamiento para el nuevo almacén fue adquirida en 2011. Por lo tanto, la inversión este año en lo referente a bienes, instalaciones y equipamiento solo ha sido de 0,8 millones de euros en lo que lleva de año (9M 11: 8,0 millones de euros).

En el periodo analizado, Delticom ha registrado una situación de caja de actividades de financiación de -36,2 millones de euros, de los cuales –34,9 millones de euros corresponden al pago del último ejercicio y –0,9 millones a desembolsos debidos a la amortización de préstamos. El balance del uso y devolución de las líneas de crédito a corto plazo ha sido de -0,3 millones de euros.

La liquidez (efectivo o equivalente de efectivo más reservas de liquidez) a fecha de 30 de septiembre de 2012 era de 15,0 millones de euros (30.09.2011: 11,7 millones de euros). La posición de caja neta de la compañía (liquidez menos pasivos de cuentas corrientes) equivale a 11,8 millones de euros (30/09/2011: 11,8 millones de euros).

Perspectivas. Mientras que la temporada de neumáticos de invierno del año pasado se benefició de un arranque temprano, el negocio del neumático de invierno de este año ha sido hasta la fecha relativamente lento. A pesar de la buena demanda en neumáticos de invierno en algunos países europeos, la Dirección ya no espera que la compañía supere los ingresos anuales del año pasado. Debido a este entorno de mercado desafiante, Delticom ha reducido su objetivo de EBIT a un 7-8% para el año en curso.

El informe completo correspondiente a los nueve primeros meses de 2012 podrá descargarse desde el próximo 8 de noviembre de 2012 en la sección "Investor Relations" de la página web www.delti.com.
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